一个色航导网站 打破150万吨，企业库存创年内新高！尿素期货下行趋势难改？
昨日一个色航导网站，尿素期货主力合约下落2.16%，至1722元/吨。华中主流地区尿素价钱小幅下落10元/吨，报1700元/吨。
中财期货尿素分析师柳琳琳告诉期货日报记者，近期在期货价钱高潮带动下，尿素现货价钱有所回暖，但本轮工场加价幅度以及速率彰着放缓，卑劣跟进积极性不够，重叠近期策略端并无骨子性利多，预期大要进一步加重市集悲不雅心情，展望短期尿素价钱将偏弱运转。
“近期市集受心情面影响较大，相关会议主题围绕保供稳价进行，市集利多难寻。现在，仅有冬储和工业需求支捏，而供强需弱捏续存在，尿素基本面仍然承压。”格林大华期货尿素分析师吴志桥说。
据了解，11月份，我国尿素产量为557.3万吨，同比增多4.5%。1—11月份，我国尿素产量为6032万吨，同比增长8.1%。吴志桥示意，11月当月尿素产量展望环比减少，主要原因是冬季限产导致接头磨练安装增多，新增产能投放存省略情趣。2024年国内尿素接头投产产能407万吨，全体看国内供应比拟充裕。全年国内尿素产能和产量连续彭胀，2024年世界尿素产能展望达到7460万吨，同比增多2.5%；世界尿素产量展望达到6570万吨，同比增多15.8%。
值得小心的是，近期尿素企业束缚累库，库存再创年内新高。据隆众资讯数据，为止12月25日，中国尿素企业总库存量达152.50万吨，较上周增多5.32万吨，环比增多3.61%。
“2024年库存水平全体施展为先降后增，上半年尿素供应量增多近260万吨，企业库存水平同比变化不大，主要原因是农业需乞降复合肥企业开工率同比进步，社会库存有所鸠合。”长江期货尿素分析师张英示意，下半年尿素供应增多，重叠出口需求缩减近300万吨，现在尿素企业库存较旧年同时简直翻倍，库存水平已显贵提高。
张英示意，一般情况下，尿素库存随卑劣需求尤其是农业需求变化呈现季节性特征，主要施展为：一季度春节时代顷刻累库，节后开启宽幅去库模式；二季度农需用肥捏续跟进，尿素库存延续去库周期并全体看护低位；三季度农需转弱后，企业迟缓干预累库周期；四季度累库周期延续，气制尿素减产导致供应减少，重叠淡季储备和复合肥冬储分娩对尿素的需求，尿素企业再度干预去库周期。
“虽然也有企业库存季节性特征失效的本事，举例2020年受到疫情影响，2—3月尿素企业库存高企，远超历史同时水平。2023年3月之后尿素价钱一起下行，尿素出现逆季节性累库，加重了价钱下落，本来宽幅去库趋势调节为先累库再急速去库。”张英说。
在柳琳琳看来，现在尿素基本面保捏高日产、高库存、低需求、低利润、供应宽松方法，尿素现货价钱重点仍将下移。但出口预期捏续存在，市集存在一定省略情趣，尿素价钱大幅下行的可能性不大。在无其他音尘扰动的情况下，尿素后市走势将围绕本钱端高下波动，投资者可重点怜惜上游煤炭价钱变化，若后市煤炭价钱延续过失，尿素价钱下方空间也将进一步翻开。
“总的来说，相干现在尿素企业库存和社会库存水平，2025年尿素分娩企业产销压力会捏续存在，尤其是在需求淡季，尿素分娩企业本钱压力会更大。”张英称，尿素自己供需延续宽松气象，出口策略调节更多影响价钱预期，实践出口岑岭在9—10月，因此尿素价钱或在淡季轰动下行、旺季朝上建立，出口策略对节律起到调控作用，的确结束下落周期需要恭候煤炭价钱、食粮价钱、宏不雅环境等外部成分变化。
原神 足交吴志桥以为，我国食粮产量保险轨制和体系较为完善，展望2025年农业栽种面积仍保捏稳中有增态势，农业用尿素保捏小幅增长，而三聚氰胺和胶合板等工业需求受房地产板块和自己利润影响较大，全体增长或有限。而来岁国内尿素供应增速展望在4%傍边，实践需求可能增长1.8%傍边，国内尿素供需或连续看护偏宽松地点。
包袱裁剪：孙亚宁 控制：崔丽华一个色航导网站